Metallprisnyheter - September 2024
Frykten for resesjon i USA og Kina skaper for tiden uro i finansmarkedene.
Makroøkonomiske utviklinger
Det har vært to skritt frem og ett tilbake i finansmarkedene. Markedene hentet seg raskt inn igjen etter nedturen i august, men bare for en kort stund. Nå er fokuset rettet mot den økonomiske veksten i USA og Kina, der man frykter resesjon.
På den annen side er rentene på vei ned i Europa og USA, noe som kan bidra til at økonomiene beveger seg i en bedre retning.
Europa
I forrige uke valgte Den Europeiske Sentralbanken å sette ned renten med 0,25 % til 3,50 %. Årsaken var at den europeiske inflasjonen fortsetter å falle i forventet tempo.
De positive signalene resulterte i en liten økning i finansmarkedene.
USA
Fokuset er nå rettet mot Den Amerikanske Sentralbanken (FED), ettersom de økonomiske indikatorene i USA også viser fallende inflasjon.
Dette taler for et rentekutt på 0,25 %, men artikler i både Wall Street Journal og Financial Times tyder på at det vil være en «close call» hos FED om de skal kutte renten med 0,25 % eller 0,50 %.
Spesielt et kutt på 0,50 % forventes å gi finansmarkedene ny energi, men spørsmålet er hvor lenge denne effekten kan vare. Rentekuttene er et symptom på at økonomien er i ferd med å bremse opp, noe som ikke er gode nyheter for finansmarkedene generelt.
De siste arbeidsledighetstallene fra USA var verken oppsiktsvekkende eller nedslående, så de skapte ikke mye volatilitet i markedene.
Kina
Kina preges av et svakt eiendomsmarked, avtagende vekst og svak forbrukertillit. Dette har skapt ny frykt for deflasjon i Kina og en generell nedgang i etterspørselen etter metaller.
I forrige uke falt jernprisene til sitt laveste nivå på to år, hovedsakelig på grunn av svak kinesisk etterspørsel.
Kobber
Den ledende investeringsbanken Goldman Sachs har senket sine forventninger til kobberprisen i 2025 fra 15 000 $/t til 10 100 $/t.
10 100 $/t tilsvarer omtrent prisen i 2024.
Estimatet på 15 000 $/t var basert på en forventet global økonomi der industriproduksjonen og byggingen var i full gang, og der den grønne omstillingen hadde skutt fart. Ingen av disse scenariene ser nå ut til å være realistiske for 2025, så nå forventes det i stedet et nivå tilsvarende 2024.
Aluminium
Aluminiumsprisene holder seg relativt sterke i en ellers sviktende økonomi.
Etterspørselen fra Kina er fortsatt god etter produkter til det grønne skiftet og fornybar energi. I tillegg har prisen på råmaterialet alumina steget betydelig de siste årene. Dette fører til at smelteverkene reduserer aluminiumproduksjonen noe, og tilbudet er derfor stramt.
Rustfritt stål
Vi ser inn i et fallende marked for rustfritt stål. Aktiviteten er lav, og lagrene er på den høye siden.
Verkene vil imidlertid forsøke å holde prisene oppe.
Plater
Etter at Acerinox i Spania åpnet etter en seks måneder lang streik, har presset på de andre europeiske fabrikkene forsvunnet. Det betyr at det er litt vanskeligere for dem å holde prisene der de ønsker at de skal være.
Bolter
I likhet med plater ser vi fallende priser for bolter - men ikke i samme grad som for plater. På den annen side beregnes legeringstillegget annerledes for bolter, noe som resulterer i et større fall.
Akkurat nå ser vi at flere verk investerer mer i produksjon av bolter i Europa, noe som vil føre til tøffere konkurranse på markedet i fremtiden.
Nikkel
Nikkelprisen faller fortsatt, og det er sannsynlig at vi vil se en nedgang i legeringstilleggene i oktober.
Akkurat nå er prisen eksepsjonelt lav, under 16 000 dollar per tonn, fordi de globale lagrene er store.
Mange verk fokuserer mer og mer på resirkulering av skrot. Dette kan være en av grunnene til at det trekkes mindre fra nikkellagrene.