Metallprisnyheter - August 2024
Råvareprisene har falt betydelig i løpet av sommeren på grunn av to markedssjokk. Nå ser det ut til at prisene er i ferd med å ta seg opp igjen, men hvor høyt vil de gå?
For rustfritt stål fortsetter prisen å gå nedover, og det ser ikke ut til å endre seg med det første.
Makroøkonomiske faktorer
I løpet av sommeren har råvaremarkedene falt ved to ulike anledninger.
Det første fallet skjedde i midten av juli etter en skuffende kunngjøring fra det kinesiske partikongressen (se avsnittet om Kina). Det andre fallet kom 1. august og skyldes carry trades i Japan (se avsnittet USA og Japan).
Nå har imidlertid markedene roet seg, og råvareprisene har begynt å stige igjen.
Kina
Den 18. juli avholdt det kinesiske kommunistpartiet partikongress. I motsetning til hva som var forventet, ville ikke regjeringen støtte verken råvareindustrien eller den kriserammede eiendomssektoren, noe som førte til at råvareprisene falt med rundt 5%.
Generelt har utenlandske investorer den siste tiden vært mindre optimistiske med tanke på Kina enn de har vært tidligere. Tallene for 2. kvartal 2024 viste at utenlandske investorer har trukket 15 milliarder USD ut av Kina.
Forrige ukes nøkkeltall fra Kina viste også flere bekymringsfulle trender:
- Boligmarkedet faller med det raskeste tempoet på 9 år
- Industriproduksjonen synker.
- Arbeidsledigheten er på vei oppover.
USA og Japan
Mandag i uke 32 falt det japanske aksjemarkedet med 12%, det største fallet siden ”Black Monday” i 1987. Det skapte en begynnende panikk i aksjemarkedet.
Årsaken var en uheldig kombinasjon av at den japanske sentralbanken hevet renten og dermed styrket den japanske valutaen (JPY), samtidig som arbeidsledighetstallene i USA var høyere enn forventet.
Dette førte til at mange investorer stengte sine carry trade-lån i Japan, noe som fikk markedet til å falle drastisk. Totalt antas det at det er tatt opp carry trade-lån i den japanske valutaen til en verdi av 20 billioner dollar.
Hva er carry trades?
Carry trades er en investeringsform der man låner penger i en valuta med lav rente og investerer pengene i et aktivum der man forventer høyere avkastning.
Etter hvert som renten på JPY steg, ble lånene dyrere. Samtidig fikk de høye arbeidsledighetstallene fra USA investorene til å frykte for verdensøkonomien. Deres globale investeringer kunne gi lavere avkastning enn forventet.
Dette fikk mange investorer til å selge investeringene sine og tilbakebetale de japanske lånene, noe som førte til et dramatisk fall i det japanske markedet.
Markedene roet seg imidlertid raskt, og situasjonen i USA viste seg å være bedre enn fryktet. Som et resultat av dette har aksjer og råvarer begynt å stige igjen.
Midtøsten
Konflikten i Gaza har eskalert ytterligere i løpet av sommeren, særlig etter at Israel har truffet flere mål i både Libanon og Iran. Usikkerheten drev oljeprisen opp, men den har nå falt igjen etter at fredsforhandlingene ble gjenopptatt.
Kobber
For kobber falt prisene fra USD 10 000 / EUR 9 180 til USD 9 330 / EUR 8 570 i midten av juli og fortsatte ned til USD 8 850 / EUR 8 150 den 1. august.
Aluminium
Produksjonen av aluminium i Kina har økt den siste tiden, så akkurat nå er tilbudet høyere enn etterspørselen.
Dette førte til at prisene falt fra USD 2 550 / EUR 2 350 til USD 2 350 / EUR 2 150 i midten av juli og fortsatte ned til rundt USD 2 250 / EUR 2 060 den 1. august.
Rustfritt stål
Plater
Situasjonen har snudd i løpet av sommeren.
Dette skyldes hovedsakelig at streiken ved Acerinox er over etter nesten 6 måneder. Som et resultat av dette er ordrene på det europeiske markedet nå fordelt på flere fabrikker, noe som letter presset på de andre fabrikkene. Tilførselen er på vei opp.
Akkurat nå rapporterer alle verkene 8-10 ukers leveringstid, dvs. oktober.
Legeringstillegget er på vei nedover, og det samme er prisene - men ikke helt i samme tempo.
Dette skyldes at verkene fortsatt forsøker å holde en høyere materialpris for å opprettholde marginen på materialet, slik vi har skrevet om en stund.
Den foreløpige prognosen for legeringspåslagene er at 4301 vil reduseres med 4,2 % og 4404 med 4,5 % - men de endelige påslagene er ennå ikke kjent.
Bolter
På bolter ser vi også et prisfall. Legeringstillegget er ikke endelig fastsatt ennå, men alt tyder på relativt store fall. Prognosene for legeringstilleggene viser en nedgang på mellom 6 og 6,5 % over hele linjen.
Nikkel
Nikkel ligger lavt for øyeblikket fordi det er relativt store lagre og liten etterspørsel.
Det er imidlertid nyheter som kan gi markedet et løft:
Indonesia er den største produsenten av nikkel og dermed en viktig aktør i markedet. Frem til nå har landet handlet i henhold til prisen på SHFE (Shanghai Futures Exchange), men for å bli mer uavhengig av Kina vil Indonesia starte sin egen nikkelbørs.
Børsen vil starte handel fra 2025 og vil endre prisbildet for nikkel.
