Metallprisnyheter - April
Trumps tollsatser har skapt overskrifter, men vi vet fortsatt svært lite om hva de konkrete tiltakene og tollsatsene vil bli.
Vi forventer imidlertid en volatil periode i metallmarkedene. Kunngjøringer fra USA og Kina kan føre til store svingninger, og så vil det komme mellomperioder der prisene vil hente seg inn igjen.
Makroøkonomisk utvikling
Samlet sett er det mye vanskeligere enn vanlig å gi en kvalifisert gjetning om hvordan markedene vil bevege seg i den kommende perioden.
USA
Så langt har de høye tollsatsene fra USA hatt en negativ innvirkning på landets økonomi. Veksten er under press, inflasjonen og rentene har steget, og USD har svekket seg betydelig.
Finansmarkedene var blodrøde i forrige uke, noe som økte frykten for en truende resesjon. Dette skaper en «flight to safety», der investorene strømmer til tradisjonelt stabile produkter som amerikanske aksjer og obligasjoner.
Denne gangen er det imidlertid en klar tendens til at investorene søker seg til andre produkter enn de amerikanske, fordi usikkerheten kommer fra USA. Dette har fått dollaren til å falle ytterligere.
Kina
Kina reagerte raskt på Trumps lovede tolltariffer, og har kontinuerlig svart med de samme tollsatsene.
I løpet av de siste månedene har vi sett tiltak fra kinesiske myndigheter for å styrke den noe deprimerte økonomien. Det forventes at dette vil fortsette å styrke den innenlandske økonomien slik at den kan motstå presset fra tollsatsene.
Europa
Europa har stått i skyggen av tollkrigen mellom Kina og USA. Det er fortsatt uklart hva tollsatsene faktisk vil bli, og om EU vil forsøke å forhandle seg frem til en løsning eller slå tilbake med «bazookaen».
I mellomtiden har det gått helt under radaren at CDU og SPD har dannet en ny tysk regjering. De lover investeringer i infrastruktur og militæret, og det blir interessant å følge utviklingen i tysk økonomi i tiden som kommer.
I morgen, skjærtorsdag, avholder ECB møte, og det forventes et rentekutt på 0,25 %.
Kobber
Den økonomiske usikkerheten har vist seg svært tydelig i kobber. Allerede i midten av mars begynte prisen på kobber, og da særlig kobber cash, å stige.
Prisen nådde en topp på 10 000 USD / 9 200 EUR i slutten av mars, men falt deretter drastisk til 8 600 USD / 7 800 EUR, og har siden hentet seg inn igjen til 9 230 USD / 8 100 EUR.
Aluminium
Aluminium har ikke reagert like sterkt som kobber. Men også her så vi en innledende oppgang i midten av mars, etterfulgt av et fall.
Prisen nådde en topp på rundt 2 700 USD / 2 450 EUR og var nede i 2 300 USD / 2 080 EUR da uroen var på sitt høyeste.
Rustfritt stål
Nikkelprisen er svært lav, selv sammenlignet med de allerede lave prisene de siste månedene.
I likhet med aluminium og kobber begynte prisene å krype oppover i slutten av mars, og nå har de falt ned igjen.
Normalt ville vi sett en liten oppgang i markedet denne våren, fordi alle har kommet seg over de lave prisene fra årsskiftet. Men det skjer ikke akkurat nå. Det skyldes selvfølgelig delvis den generelle usikkerheten på verdensmarkedet, men også andre faktorer kan spille en rolle for den lave prisen.
For det første er det store lagerbeholdninger flere steder, og for det andre har kvoten for 2. kvartal nettopp åpnet. Dette kan ha ført til at enkelte selskaper har brent opp for dyrt innkjøpt materiale, som nå må tas ut av lager.
De lave prisene legger press på verkene. De trenger å få opp prisene, men markedet biter ikke på.
